Bitcoin vừa trải qua một trong những phiên điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều tuần, khi giá giảm về vùng 58.000 USD, kéo theo làn sóng bán tháo trên toàn thị trường tiền điện tử. Không chỉ Bitcoin, hàng loạt altcoin cũng ghi nhận mức giảm sâu khi tâm lý nhà đầu tư chuyển sang trạng thái phòng thủ.
Khác với nhiều đợt lao dốc trước đây, lần điều chỉnh này không xuất phát từ một sự kiện đơn lẻ. Thay vào đó, đây là kết quả của nhiều yếu tố tiêu cực cùng lúc, từ dòng vốn ETF đảo chiều, áp lực trên thị trường phái sinh cho đến diễn biến bất lợi của thị trường tài chính toàn cầu.
Dòng vốn ETF Bitcoin tiếp tục rút mạnh
Một trong những nguyên nhân đáng chú ý nhất là sự đảo chiều của dòng tiền từ các tổ chức. Theo dữ liệu thị trường, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận khoảng 692–696 triệu USD bị rút ròng trong ngày 25/6, đánh dấu phiên rút vốn thứ sáu liên tiếp.
Đáng chú ý, hai quỹ ETF lớn nhất trên thị trường đều ghi nhận lượng vốn rút rất lớn. Trong đó, quỹ FBTC của Fidelity bị rút khoảng 274 triệu USD, còn IBIT của BlackRock ghi nhận dòng vốn rút khoảng 266 triệu USD
Trong nhiều tháng qua, ETF giao ngay được xem là nguồn cầu quan trọng giúp Bitcoin duy trì xu hướng tăng. Vì vậy, khi dòng vốn liên tục chảy ra, thị trường bắt đầu lo ngại rằng lực mua từ các tổ chức không còn đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán.
Quyền chọn đáo hạn khiến biến động gia tăng
Đợt giảm của Bitcoin diễn ra đúng thời điểm thị trường bước vào kỳ đáo hạn quyền chọn hàng tháng trên Deribit, với tổng giá trị danh nghĩa ước tính khoảng 10 tỷ USD.
Mặc dù quyền chọn đáo hạn không trực tiếp quyết định xu hướng giá, nhưng đây thường là giai đoạn các tổ chức thực hiện hoạt động phòng ngừa rủi ro (hedging), khiến biến động thị trường gia tăng đáng kể.
Đặc biệt, dữ liệu quyền chọn cho thấy phần lớn nhà giao dịch đang tập trung vào vùng giá 55.000–60.000 USD, phản ánh tâm lý thận trọng và nhu cầu bảo vệ trước nguy cơ Bitcoin tiếp tục điều chỉnh.
Thị trường tài chính toàn cầu chuyển sang trạng thái “né rủi ro”
Đợt điều chỉnh của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh tâm lý né tránh rủi ro (risk-off) lan rộng trên các thị trường tài chính toàn cầu. Hợp đồng tương lai Nasdaq suy yếu, trong khi nhiều thị trường chứng khoán chứng kiến lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu công nghệ.
Mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản tăng trưởng đã gia tăng đáng kể trong những năm gần đây, khiến đồng tiền số lớn nhất thế giới ngày càng nhạy cảm với những biến động của thị trường tài chính truyền thống.
Khi nhà đầu tư cắt giảm tỷ trọng các tài sản có mức độ rủi ro cao, dòng vốn thường đồng thời rút khỏi cả cổ phiếu công nghệ và thị trường tiền điện tử, tạo thêm áp lực lên giá Bitcoin.
“Bong bóng” từ cổ phiếu Strategy (MSTR)
Các công ty nắm giữ Bitcoin đang thể hiện những dấu hiệu kinh điển của một bong bóng sắp nổ vỡ khi giá cổ phiếu Strategy (MSTR) đã tụt sâu dưới vùng hỗ trợ 100 USD.
Strategy với lượng Bitcoin nắm giữ vượt tổng số Bitcoin của 19 công ty đại chúng đứng sau cộng lại, mọi biến động trong chiến lược hoặc tình hình tài chính của Strategy đều có thể tạo ra tác động lan tỏa đối với toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Dù vậy, rủi ro này không đồng nghĩa với một kịch bản sụp đổ tất yếu. Khác với nhiều mô hình đầu cơ, Strategy đang sở hữu Bitcoin thực trên bảng cân đối kế toán. Nếu giá Bitcoin phục hồi, giá trị tài sản của công ty cũng có thể cải thiện nhanh chóng, qua đó giảm bớt áp lực đối với thị trường.
Nhà đầu tư đang theo dõi điều gì tiếp theo?
Sau đợt điều chỉnh mạnh, thị trường hiện tập trung vào ba yếu tố có thể quyết định xu hướng của Bitcoin trong thời gian tới:
- Dòng vốn ETF: Liệu các quỹ Bitcoin giao ngay có chấm dứt chuỗi rút vốn và thu hút dòng tiền mới từ các tổ chức hay không.
- Thị trường phái sinh: Áp lực bán từ hoạt động phòng ngừa rủi ro có thể giảm bớt sau khi kỳ đáo hạn của quyền chọn kết thúc.
- Vùng hỗ trợ quan trọng: Khả năng Bitcoin giữ vững khu vực 58.000–60.000 USD sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định tâm lý thị trường.
- Bối cảnh kinh tế vĩ mô: Diễn biến của lãi suất, lợi suất trái phiếu, đồng USD và tâm lý đối với các tài sản rủi ro trên thị trường toàn cầu sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến dòng tiền vào Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số.
Nếu dòng vốn tổ chức sớm quay trở lại và áp lực từ thị trường phái sinh hạ nhiệt, Bitcoin có thể nhanh chóng lấy lại đà phục hồi. Ngược lại, việc dòng tiền tiếp tục rút khỏi ETF cùng với tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu có thể khiến quá trình phục hồi trở nên khó khăn hơn.
EmaCrypto tổng hợp
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Căn cứ Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 9/9/2025 của Chính phủ, toàn bộ thông tin trên Emacrypto.com chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là khuyến nghị tài chính hay tư vấn đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ và chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
