3 tín hiệu cho thấy thị trường Crypto đang quay trở lại

Dòng tiền stablecoin, ETF crypto và nhu cầu mua tại Mỹ đang đồng loạt cải thiện khi Bitcoin và Ethereum phục hồi mạnh. Đây là những tín hiệu cho thấy nhu cầu thị trường đang quay trở lại sau giai đoạn suy yếu.

Tuy nhiên, dữ liệu vẫn chưa đủ mạnh để khẳng định một xu hướng tăng bền vững. Coinbase Premium của Bitcoin và Ethereum vẫn dưới 0, trong khi ETF dù hút vốn trở lại nhưng tổng dòng tiền từ đầu năm vẫn còn yếu.

Dòng stablecoin bắt đầu quay trở lại các sàn giao dịch

Khác với BTC hay ETH, stablecoin thường được xem như một dạng “đạn dược” thanh khoản trên các sàn giao dịch. Khi lượng stablecoin rút khỏi sàn, nguồn vốn sẵn sàng cho hoạt động mua crypto có thể giảm xuống; ngược lại, dòng stablecoin chảy vào sàn thường cho thấy sức mua tiềm năng đang được tích lũy.

Dòng tiền stablecoin từng chuyển sang trạng thái rút ròng sau tháng 4, trong giai đoạn Bitcoin giảm về khoảng 58.000 USD. Tuy nhiên, xu hướng này đang thay đổi khi dòng tiền ra giảm dần và dòng tiền vào bắt đầu xuất hiện trở lại.

Điểm cần lưu ý là dòng stablecoin vào sàn chưa đồng nghĩa toàn bộ số tiền đó sẽ được dùng để mua Bitcoin. Một phần có thể được sử dụng cho giao dịch altcoin, phái sinh hoặc đơn giản là luân chuyển giữa các ví và sàn. Vì vậy, xem đây là tín hiệu về khả năng thanh khoản chứ không phải một tín hiệu mua BTC độc lập.

Nếu dòng stablecoin tiếp tục tăng trong những tuần tới cùng với giá Bitcoin duy trì trên các vùng hỗ trợ quan trọng, thị trường sẽ có thêm cơ sở để tin rằng đợt phục hồi đang được hỗ trợ bởi dòng tiền thực thay vì chỉ là short squeeze.

ETF crypto đang hút vốn trở lại mạnh hơn

Đây là yếu tố đặc biệt quan trọng vì ETF cho phép dòng vốn truyền thống tiếp cận Bitcoin và các tài sản crypto mà không cần trực tiếp nắm giữ token.

Các quỹ Bitcoin spot ETF hút khoảng 337,56 triệu USD, trong khi Ethereum ETF nhận thêm 115,57 triệu USD trong ngày 24/8. Đáng chú ý hơn, ETF Solana thu hút khoảng 33,49 triệu USD, mức cao nhất kể từ giữa tháng 12/2025, còn sản phẩm XRP ghi nhận khoảng 13,82 triệu USD.

Dòng tiền này cho thấy sự quan tâm không còn tập trung hoàn toàn vào Bitcoin. Khi các sản phẩm ETF của Ethereum, Solana và XRP cùng bắt đầu thu hút vốn, thị trường có thể đang chuyển từ trạng thái “chỉ mua Bitcoin” sang một giai đoạn phân bổ rộng hơn trong nhóm tài sản crypto lớn.

Tuy nhiên, lưu ý rằng ETF vẫn đang có dòng vốn ròng âm tính từ đầu năm, với lượng Bitcoin nắm giữ qua các quỹ giảm khoảng 92.000 BTC tính từ đầu năm. Nói cách khác, dòng tiền mới trong những phiên gần đây đang cải thiện nhưng chưa đủ để xóa hoàn toàn lượng vốn đã rút trước đó.

Điểm này rất quan trọng đối với thị trường hiện tại. ETF và stablecoin đang cho thấy hai kênh thanh khoản khác nhau cùng cải thiện, một đến từ hệ thống đầu tư truyền thống và một đến từ thị trường crypto-native. Nếu cả hai tiếp tục duy trì sức mạnh, độ tin cậy của đợt tăng sẽ cao hơn nhiều.

Lực mua tại Mỹ đang phục hồi

Nếu hai tín hiệu trên đang khá tích cực thì Coinbase Premium lại là phần khiến bức tranh trở nên thận trọng hơn. Chỉ số này đo chênh lệch giá Bitcoin và Ethereum giữa Coinbase và Binance, thường được sử dụng để đánh giá nhu cầu tương đối của nhà đầu tư Mỹ.

Khi Coinbase Premium dương, giá trên Coinbase cao hơn Binance, cho thấy người mua tại thị trường Mỹ có xu hướng chấp nhận trả giá cao hơn. Ngược lại, premium âm cho thấy nhu cầu mua tại Mỹ chưa thực sự mạnh.

Coinbase Premium hiện ở khoảng -0,014 đối với Bitcoin và -0,004 đối với Ethereum, cả hai đang cải thiện đáng kể so với mức khoảng -0,10 vào giữa tháng 8.

Đây là lý do chưa nên gọi đợt tăng hiện tại là một xu hướng tăng được xác nhận hoàn toàn. Nếu nhà đầu tư Mỹ thực sự quay trở lại với lực mua mạnh, điều chúng ta muốn thấy là Coinbase Premium vượt lên trên 0 và duy trì ở vùng dương.

Một phân tích gần đây ghi nhận Coinbase Premium của Ethereum đã cải thiện lên khoảng -0,02, mức ít tiêu cực nhất trong nhiều tuần, nhưng vẫn chưa đủ để xác nhận nhu cầu spot thực sự dẫn dắt đà tăng.

Xem thêm: Tại sao Bitcoin có thể đạt 126.000 USD vào năm 2026, chuyên gia đưa 3 lý do

EmaCrypto tổng hợp