Sau nhiều phiên phục hồi mạnh, thị trường tiền điện tử đang lấy lại sự lạc quan khi Bitcoin tăng khoảng 6,75% và Ethereum bứt phá hơn 13,5% chỉ trong vài ngày. Tuy nhiên, theo báo cáo Market Update ngày 6/7 của Wintermute, đợt tăng này có thể mới chỉ là một “relief rally” (nhịp hồi kỹ thuật sau giai đoạn bán tháo), thay vì tín hiệu xác nhận một chu kỳ tăng trưởng mới.
Vì sao thị trường crypto phục hồi mạnh?
Theo báo cáo Market Update của Wintermute, đợt phục hồi gần đây của thị trường không đến từ một yếu tố đơn lẻ mà là kết quả của sự cộng hưởng giữa các tín hiệu tích cực từ kinh tế vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư.
Động lực lớn nhất đến từ kỳ vọng Fed sẽ không tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) và một số chỉ số tăng trưởng, cho thấy nền kinh tế đang dần hạ nhiệt, thị trường bắt đầu gia tăng kỳ vọng về khả năng Fed duy trì lãi suất hoặc chuyển sang lập trường ôn hòa hơn trong các cuộc họp tới.
Song song đó, những phát biểu mang tính “dovish” từ một số quan chức Fed cũng góp phần cải thiện khẩu vị rủi ro trên các thị trường tài chính. Khi áp lực lãi suất giảm bớt, dòng vốn có xu hướng quay trở lại các tài sản tăng trưởng như cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử. Đây là lý do Bitcoin và Ethereum đều ghi nhận mức phục hồi đáng kể trong những phiên gần đây.
Vì sao Wintermute vẫn giữ quan điểm thận trọng?
Mặc dù tâm lý thị trường đã cải thiện, Wintermute cho rằng còn quá sớm để khẳng định thị trường đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
Theo công ty, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn chưa tạo ra sự bứt phá đủ lớn để xác nhận xu hướng tăng dài hạn. Bên cạnh đó, giai đoạn mùa hè thường đi kèm với thanh khoản thấp, khiến giá tài sản dễ biến động mạnh trước các tin tức kinh tế hoặc thay đổi trong kỳ vọng lãi suất.
Vì vậy, Wintermute đánh giá đợt tăng hiện tại mang nhiều đặc điểm của một relief rally – nhịp hồi kỹ thuật sau giai đoạn bán tháo, thay vì một xu hướng tăng đã được xác nhận bởi sự cải thiện của các yếu tố nền tảng như dòng vốn, thanh khoản và hoạt động đầu tư.
Wintermute cho rằng nếu các dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy lạm phát được kiểm soát và Fed phát đi tín hiệu ôn hòa hơn, Bitcoin và Ethereum nhiều khả năng sẽ duy trì đà phục hồi.
Ngược lại, nếu lạm phát bất ngờ tăng trở lại hoặc Fed tái khẳng định lập trường cứng rắn về lãi suất, thị trường crypto có thể phải đối mặt với một nhịp điều chỉnh mới trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn.
Triển vọng của Bitcoin và Ethereum
Đợt phục hồi đầu tháng 7 cho thấy tâm lý thị trường đã được cải thiện đáng kể sau giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, như Wintermute nhấn mạnh, động lực hiện tại chủ yếu đến từ kỳ vọng về chính sách tiền tệ, thay vì sự thay đổi rõ rệt của các yếu tố nền tảng.
Điều đó đồng nghĩa với việc Bitcoin và Ethereum vẫn cần thêm những chất xúc tác mới – bao gồm tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed, dòng vốn ETF tiếp tục gia tăng và thanh khoản thị trường cải thiện để xác nhận rằng thị trường đã thực sự bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, thay vì chỉ là một nhịp hồi ngắn hạn sau đợt bán tháo.
EmaCrypto tổng hợp
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Căn cứ Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 9/9/2025 của Chính phủ, toàn bộ thông tin trên Emacrypto.com chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là khuyến nghị tài chính hay tư vấn đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ và chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
