Bitcoin đang bước vào một giai đoạn khá nhạy cảm khi lợi nhuận chưa thực hiện của nhóm cá voi ngắn hạn đạt kỷ lục 9,07 tỷ USD. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy con số này xuất hiện ngày 4/9 và là mức cao nhất trong lịch sử dữ liệu của chỉ báo từ năm 2016. Sau đó, lợi nhuận giảm xuống 7,51 tỷ USD khi BTC điều chỉnh nhẹ, nhưng vẫn nằm trong nhóm năm mức cao nhất từng được ghi nhận.

Hơn 9 tỷ USD lợi nhuận đang tạo áp lực 

Chỉ báo mà CryptoQuant theo dõi tập trung vào lợi nhuận chưa thực hiện của cá voi thuộc nhóm short-term holder, tức những lượng BTC được các ví lớn mua trong thời gian tương đối gần, chỉ báo phản ánh riêng một nhóm nhà đầu tư lớn đang có vị thế rất thuận lợi sau nhịp tăng vừa qua.

Mức lợi nhuận này xuất hiện đúng lúc Bitcoin đang ở vùng giá cao và bước vào giai đoạn tích lũy, thay vì tiếp tục tăng mạnh. Khi một nhóm holder lớn đang nắm giữ lượng lợi nhuận chưa thực hiện quá cao, thị trường sẽ trở nên nhạy cảm hơn với những cú điều chỉnh. Chỉ cần giá giảm đủ mạnh, động lực chốt lời có thể xuất hiện và tạo thêm áp lực lên những nhà đầu tư mua sau.

CryptoQuant cho biết con số 9,07 tỷ USD sau đó đã giảm xuống 7,51 tỷ USD vào ngày 5/9, nhưng vẫn nằm trong nhóm năm mức cao nhất của toàn bộ dữ liệu. Đáng chú ý hơn, cả năm mức cao nhất đều xuất hiện chỉ trong vòng hai tuần gần đây, cho thấy lợi nhuận của nhóm cá voi ngắn hạn đã tăng rất nhanh cùng với đà tăng của Bitcoin.

Ở góc nhìn tích cực, việc cá voi ngắn hạn đang có mức lợi nhuận rất lớn cho thấy Bitcoin đã tạo ra một vùng giá đủ hấp dẫn để dòng tiền lớn tham gia. Nếu những nhà đầu tư này tiếp tục nắm giữ thay vì bán ra, lượng cung lưu thông thực tế sẽ không tăng quá mạnh và thị trường vẫn có thể duy trì cấu trúc tăng.

Nhưng mặt còn lại cũng rất rõ ràng. Khi lợi nhuận chưa thực hiện tăng lên mức cực đoan, lượng BTC có khả năng được đưa ra thị trường khi nhà đầu tư muốn hiện thực hóa lợi nhuận cũng tăng theo. CryptoQuant nhấn mạnh rằng nhóm cá voi ngắn hạn thường có xu hướng chốt lời nhanh hơn khi cơ hội xuất hiện, vì vậy một cú rung lắc của giá có thể nhanh chóng biến lợi nhuận trên giấy thành áp lực bán thực tế.

Chỉ báo này mới phản ánh khả năng xuất hiện nguồn cung, chứ chưa chứng minh cá voi đã bắt đầu bán. Điều cần theo dõi là hành động của những BTC đang có lợi nhuận này sau khi giá xuất hiện các nhịp điều chỉnh.

Bitcoin vẫn có một vùng nền hỗ trợ

Trong phân tích của CryptoQuant là rủi ro chốt lời không đồng nghĩa với việc cấu trúc tăng đã bị phá vỡ. Theo IT Tech, cấu trúc cost basis hiện tại vẫn cho thấy Bitcoin có một vùng nền nhất định bên dưới giá, tức thị trường vẫn đang có cơ sở hỗ trợ cho nhịp tăng vừa qua. Vấn đề nằm ở việc vùng nền đó có bị thử thách hay không.

Một phía là cost basis, đại diện cho vùng giá mà nhóm nhà đầu tư đã tích lũy và có thể đóng vai trò hỗ trợ. Phía còn lại là lượng lợi nhuận chưa thực hiện rất lớn của cá voi ngắn hạn, tạo ra nguồn cung tiềm năng nếu thị trường bắt đầu giảm.

Nói đơn giản, Bitcoin hiện không thiếu người đang có lãi. Câu hỏi là những người đang có lãi đó có sẵn sàng bán hay không. Nếu giá giữ được vùng hỗ trợ và người mua tiếp tục hấp thụ lượng cung chốt lời, lợi nhuận lớn của cá voi có thể chỉ là dấu hiệu cho thấy thị trường đang khỏe. Ngược lại, nếu giá mất hỗ trợ trong khi lợi nhuận vẫn ở mức cao, rủi ro điều chỉnh sẽ đáng chú ý hơn.

Nếu Bitcoin thủng hỗ trợ, rủi ro sẽ tăng nhanh

Theo các dữ liệu thị trường được tổng hợp quanh thời điểm phân tích, Bitcoin đã lùi về vùng dưới 80.000 USD sau khi từng chạm khoảng 80.537 USD. Vùng quanh 79.000 USD được xem là hỗ trợ gần trong ngắn hạn, trong khi khu vực khoảng 76.300–77.000 USD là vùng hỗ trợ thấp hơn cần chú ý nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng.

Nếu BTC chỉ điều chỉnh nhẹ rồi nhanh chóng lấy lại động lực tăng, lượng lợi nhuận chưa thực hiện 9,07 tỷ USD chưa chắc trở thành vấn đề. Ngược lại, nếu giá liên tục mất các vùng hỗ trợ, tâm lý của nhóm cá voi ngắn hạn có thể thay đổi.

Đây cũng là lý do vùng cost basis trở nên quan trọng. Một thị trường tăng khỏe không nhất thiết phải tránh mọi nhịp điều chỉnh, nhưng cần chứng minh rằng lực mua đủ mạnh để hấp thụ nguồn cung khi holder bắt đầu chốt lời. Nếu điều đó xảy ra, việc cá voi đang có lợi nhuận lớn thậm chí có thể trở thành một dấu hiệu của sức mạnh thay vì rủi ro.

EmaCrypto tổng hợp