Vốn hóa Stablecoin chạm mức thấp nhất trong năm: Thanh khoản đang dần cạn kiệt?

Vốn hóa toàn thị trường stablecoin đã giảm xuống khoảng 263 tỷ USD, mức thấp nhất trong hơn một năm. Theo dữ liệu CryptoQuant, tổng vốn hóa stablecoin mất 17 tỷ USD kể từ tháng 4/2026, phản ánh sự suy yếu của nguồn thanh khoản và nhu cầu tham gia thị trường tiền mã hóa.

Đà suy giảm kéo dài cùng dòng tiền rút khỏi Binance đang tạo thêm áp lực lên Bitcoin và các altcoin. Trong bối cảnh thị trường liên tiếp đối mặt với bất ổn kinh tế, địa chính trị và các sự cố bảo mật, sự trở lại của dòng vốn stablecoin có thể trở thành yếu tố quan trọng quyết định khả năng phục hồi của crypto.

Vốn hóa stablecoin mất 17 tỷ USD trong 6 tháng

Theo dữ liệu được Darkfost, nhà phân tích của CryptoQuant chia sẻ, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm từ khoảng 280 tỷ USD hồi tháng 4 xuống còn 263 tỷ USD. Mức sụt giảm 17 tỷ USD tương đương khoảng 6% trong vòng sáu tháng, đưa vốn hóa stablecoin xuống vùng thấp nhất trong hơn một năm.

Khi nguồn cung stablecoin mở rộng, thị trường có thể có thêm lượng vốn sẵn sàng chuyển sang Bitcoin hoặc altcoin. Ngược lại, vốn hóa stablecoin suy giảm có thể phản ánh nhu cầu nắm giữ tài sản số đang yếu đi hoặc dòng vốn rời khỏi hệ sinh thái.

Tuy nhiên, một phần thay đổi có thể xuất phát từ hoạt động quy đổi, đốt token hoặc biến động nguồn cung. Dù vậy, xu hướng giảm kéo dài vẫn là tín hiệu đáng chú ý về khả năng thanh khoản đang thu hẹp.

Binance ghi nhận mức suy giảm thanh khoản đáng kể

Binance tiếp tục là một trong những nền tảng tập trung lượng stablecoin lớn nhất thị trường. Theo CryptoQuant, sàn giao dịch này chiếm khoảng 70% nguồn cung stablecoin trên các sàn. Vốn hóa stablecoin trên Binance, tính theo đường trung bình động 90 ngày, đã giảm khoảng 20%, từ 51 tỷ USD xuống còn 34 tỷ USD.

Đáng chú ý, đợt suy giảm diễn ra mạnh hơn sau sự cố bảo mật trên Binance, khi khoảng 12 tỷ USD stablecoin bị rút khỏi nền tảng. Vụ việc có thể khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với việc lưu trữ tài sản trên sàn giao dịch tập trung, đồng thời làm giảm lượng vốn sẵn sàng phục vụ hoạt động mua bán.

Thanh khoản đóng vai trò quan trọng đối với khả năng duy trì xu hướng tăng của thị trường crypto. Khi nguồn vốn mới không đủ mạnh, lực mua có thể khó hấp thụ lượng cung bán ra, khiến giá Bitcoin và các altcoin dễ chịu áp lực hơn khi xuất hiện những biến động tiêu cực.

CryptoQuant cho rằng sự suy giảm vốn hóa stablecoin có liên quan đến tình trạng thiếu nhu cầu và dòng thanh khoản mới. Các bất ổn kinh tế, địa chính trị cùng hàng loạt vụ khai thác lỗ hổng bảo mật trong hệ sinh thái crypto có thể khiến nhà đầu tư đánh giá rủi ro cao hơn và hạn chế mức độ tiếp xúc với thị trường.

Trong bối cảnh đó, một đợt phục hồi giá chưa chắc đã phản ánh sự cải thiện bền vững nếu không đi kèm với dòng vốn mới. Bitcoin có thể xuất hiện những nhịp hồi nhờ hoạt động đóng vị thế bán hoặc thanh lý, nhưng để duy trì đà tăng, thị trường vẫn cần lực mua thực chất và thanh khoản được bổ sung.

Đối với altcoin, vấn đề có thể nghiêm trọng hơn do nhiều tài sản có thanh khoản thấp và nhạy cảm với biến động dòng tiền. Khi nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn, dòng tiền thường tập trung vào những tài sản có quy mô lớn hơn, trong khi các altcoin nhỏ dễ ghi nhận mức giảm sâu.

EmaCrypto tổng hợp