Trong phát biểu mới nhất gần đây, Arthur Hayes cho rằng ETH có thể đạt 10.000 USD vào cuối năm 2026, trong khi giá ETH tại thời điểm EmaCrypto ghi nhận chỉ quanh 2.400 USD. Nếu kịch bản này xảy ra, Ethereum cần tăng hơn 300%, một mức tăng không nhỏ ngay cả trong thị trường crypto. 

Arthur Hayes đang đặt cược vào điều gì?

Arthur Hayes cho biết chiến lược của Maelstrom không thay đổi, với vị thế Bitcoin dài hạn vẫn là phần cốt lõi. Trong khi đó, các mục tiêu dành cho ETH, Ethena và Ether.fi được ông xem là những khoản cược đầu cơ hơn cho cuối năm 2026. Riêng Ethereum được đặt mục tiêu 10.000 USD, ENA là 0,50 USD và ETHFI là 2 USD.

ETHFI phục hồi mạnh: Mục tiêu 2 USD có khả thi trong đợt sóng này?

Hayes không đưa ra một mô hình định giá cụ thể để giải thích tại sao ETH phải là 10.000 USD. Vì vậy, con số này nên được hiểu như một kịch bản đầu tư dựa trên quan điểm vĩ mô của ông hơn là một mức giá mục tiêu có thể kiểm chứng bằng một công thức cố định. Đây là khác biệt rất quan trọng khi trader đọc những dự báo lớn từ các nhân vật nổi tiếng trong thị trường.

Trong bản tin của mình, Hayes tập trung vào mối quan hệ giữa đồng euro và yên Nhật. Ông cho rằng những căng thẳng trong hệ thống ngân hàng châu Âu cùng chính sách của Nhật Bản có thể tạo ra những phản ứng chính sách buộc thanh khoản USD phải được nới rộng hơn. Quan điểm này nối tiếp cách Hayes thường nhìn thị trường crypto thông qua chu kỳ thanh khoản thay vì chỉ dựa vào biểu đồ giá.

Một phần trong lập luận này đang có cơ sở thực tế. Bộ Tài chính Mỹ đã thông báo từ ngày 9/9/2026 sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô các hoạt động mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài nhằm hỗ trợ thanh khoản, từ mức tối đa 2 tỷ USD mỗi phiên lên ít nhất 4 tỷ USD.

Điều này không đồng nghĩa với việc Mỹ đang thực hiện một vòng QE mới và cũng không thể nói rằng toàn bộ lượng tiền này sẽ chảy vào Bitcoin hay Ethereum. Nhưng nó cho thấy thanh khoản trên thị trường trái phiếu đang trở thành vấn đề được chính sách Mỹ quan tâm, qua đó phần nào hỗ trợ luận điểm của Hayes rằng các cơ chế quản lý thanh khoản có thể trở thành yếu tố quan trọng đối với tài sản rủi ro.

Fed cũng đang duy trì hoạt động mua Treasury bills để giữ dự trữ ngân hàng ở mức dồi dào. Theo báo cáo của Fed, từ đầu năm 2026, Fed đã mua gần 250 tỷ USD Treasury bills, trong đó khoảng 160 tỷ USD là các giao dịch quản lý dự trữ; bảng cân đối kế toán của Fed tăng khoảng 150 tỷ USD lên 6,7 nghìn tỷ USD trong giai đoạn được báo cáo.

Như vậy, câu chuyện thanh khoản không hoàn toàn là điều Hayes tự suy đoán. Các hoạt động quản lý thanh khoản đang diễn ra thật, nhưng vấn đề là mức độ và tốc độ của chúng có đủ lớn để tạo ra một làn sóng tiền mới vào crypto hay không.

Ethereum đang có dòng tiền thật hỗ trợ

Dù luận điểm của Hayes chủ yếu dựa vào vĩ mô, Ethereum hiện không phải tài sản chỉ được hỗ trợ bởi kỳ vọng. Dòng tiền ETF đang cho thấy nhu cầu tổ chức vẫn tồn tại.

Theo dữ liệu Farside Investors, các quỹ ETF Ethereum spot tại Mỹ đã ghi nhận nhiều phiên hút vốn mạnh trong nửa cuối tháng 8. Riêng ngày 27/8, dòng tiền vào đạt khoảng 225,8 triệu USD, ngày 28/8 thêm 102,1 triệu USD và ngày 31/8 thêm 87,6 triệu USD. Đến ngày 2/9, thị trường mới ghi nhận một phiên rút ròng khoảng 49,7 triệu USD.

Điều này quan trọng bởi nó cho thấy câu chuyện ETH không hoàn toàn phụ thuộc vào việc trader nhỏ lẻ đẩy giá. Dòng vốn thông qua ETF đang tạo thêm một kênh để nhà đầu tư truyền thống tiếp cận Ethereum mà không cần trực tiếp nắm giữ token.

Tuy nhiên, cũng cần tránh nhìn vào vài phiên ETF tích cực rồi kết luận rằng ETH chắc chắn bước vào một chu kỳ tăng mới. Dữ liệu ngày 2/9 cho thấy dòng tiền có thể đảo chiều khá nhanh. Với một tài sản cần tăng hơn 300% để đạt mục tiêu của Hayes, dòng tiền tổ chức phải duy trì trong thời gian dài, và nhiều chất xúc tác chứ không chỉ xuất hiện trong một vài tuần.

Một yếu tố khác đáng chú ý là lượng ETH được đưa vào staking. Ethereum.org cho biết staking giúp người dùng khóa ETH để tham gia bảo mật mạng lưới và nhận phần thưởng. Khi lượng ETH được staking tăng, lượng token thực sự lưu thông trên thị trường có thể giảm tương đối.

Ethereum Foundation cũng đã bắt đầu staking khoảng 70.000 ETH từ ngân quỹ của mình trong năm 2026, với phần thưởng staking được đưa trở lại ngân quỹ. Động thái này cho thấy staking ngày càng được xem như một phần của chiến lược quản lý ETH dài hạn, thay vì chỉ là hoạt động dành cho những người dùng cá nhân.

Đáng chú ý, cuộc họp FOMC tiếp theo diễn ra vào 15–16/9/2026, trong khi BOJ cũng đang được thị trường theo dõi sát về khả năng điều chỉnh lãi suất. Điều đó khiến tháng 9 trở thành giai đoạn khá quan trọng để kiểm chứng luận điểm vĩ mô của Hayes.

Xem thêm: Tại sao Bitcoin có thể đạt 126.000 USD vào năm 2026, chuyên gia đưa 3 lý do

EmaCrypto tổng hợp