82 dự án crypto đóng cửa trong năm 2026: Vì sao gọi vốn hàng triệu USD vẫn thất bại?

Làn sóng đóng cửa trong thị trường crypto tiếp tục gia tăng khi Crypto researcher có tên là Stacy Muur đã thống kê 82 dự án và giao thức đã ngừng hoạt động trong năm 2026. Những cái tên như Balancer, Radiant Capital, Neon EVM và Step Finance cho thấy ngay cả các dự án từng có nguồn vốn lớn cũng không tránh khỏi nguy cơ thất bại.

Nguyên nhân không chỉ đến từ thị trường giá xuống mà còn nằm ở doanh thu thiếu bền vững, mô hình sản phẩm không phù hợp nhu cầu, cạn vốn và các sự cố bảo mật. Với nhà đầu tư, đây là lời nhắc rằng số vốn huy động, độ nổi tiếng hay mức tăng trưởng ban đầu chưa đủ để chứng minh một dự án crypto có thể tồn tại lâu dài.

82 dự án crypto biến mất, dấu hiệu thanh lọc ngày càng rõ

Theo chia sẻ của Researcher Stacy Muur, đã thống kê 82 dự án và giao thức tài sản số đóng cửa trong năm nay. Danh sách trải rộng từ DeFi, hạ tầng blockchain đến game Web3, với những cái tên đáng chú ý như Balancer, Radiant Capital, Neon EVM và Step Finance.

Con số phản ánh áp lực ngày càng lớn đối với những dự án không thể duy trì người dùng, doanh thu hoặc nguồn vốn vận hành. Một số dự án đóng cửa vì thất bại về kinh tế, trong khi những dự án khác phải dừng lại sau khi bị tấn công hoặc không thể phục hồi sau tổn thất.

Bối cảnh thị trường cũng không thuận lợi. Bitcoin từng lập đỉnh trên 126.000 USD vào tháng 10/2025, sau đó có giai đoạn giảm xuống dưới 60.000 USD trong năm 2026. Khi giá tài sản đi xuống, tâm lý đầu cơ suy yếu và dòng tiền trở nên thận trọng hơn, các dự án phụ thuộc vào token, phí giao dịch hoặc vốn đầu tư bên ngoài sẽ chịu sức ép lớn hơn.

Việc dự án đóng cửa hoạt động không phải vì công nghệ của dự án hoàn toàn vô dụng. Trong nhiều trường hợp, sản phẩm có thể hoạt động đúng như thiết kế nhưng không thu hút đủ khách hàng để trang trải chi phí.

Thiếu nhu cầu thực tế là nguyên nhân cốt lõi

Một nghiên cứu do DeFiLlama công bố trong tháng 8 đã ghi nhận 100 dự án crypto thông báo đóng cửa trong năm 2026. Các nguyên nhân phổ biến gồm không tìm được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, cạn vốn, doanh thu không đủ và chuyển hướng kinh doanh.

Trong ngành crypto, một dự án có thể thu hút sự chú ý nhờ chương trình airdrop, phần thưởng staking hoặc chiến dịch khuyến khích thanh khoản. Nhưng lượng người dùng tăng trong giai đoạn có thưởng chưa chắc phản ánh nhu cầu lâu dài. Nếu người dùng rời đi ngay khi phần thưởng giảm, dự án sẽ khó duy trì hoạt động và tạo ra doanh thu ổn định.

Đây cũng là vấn đề của nhiều blockchain và giao thức DeFi. TVL cao, số lượng giao dịch lớn hay lượng ví hoạt động tăng có thể là tín hiệu tích cực, nhưng cần đặt cạnh những chỉ số khác như doanh thu thực, mức độ sử dụng lặp lại và chi phí bảo mật. Một mạng lưới có nhiều tài sản gửi vào vẫn có thể gặp khó khăn nếu phần lớn thanh khoản đến từ ưu đãi ngắn hạn thay vì nhu cầu sử dụng tự nhiên.

Trong cuộc phỏng vấn với The Rollup ngày 13/10/2026, Arthur Hayes, đồng sáng lập Maelstrom, cho rằng niềm tin của thị trường cần được xây dựng dựa trên dòng tiền thay vì những câu chuyện tăng trưởng thiếu cơ sở.

Theo ông, các dự án có khách hàng thực sự trả tiền và tạo ra doanh thu để phân phối giá trị cho người nắm giữ token sẽ có lợi thế trong chu kỳ tiếp theo.

Hayes đặc biệt chú ý đến những giao thức đã tồn tại qua các giai đoạn biến động lớn, bao gồm mùa hè DeFi năm 2020, nhưng vẫn duy trì được hoạt động và khả năng kiếm tiền. Theo cách tiếp cận này, lịch sử vận hành và khả năng tạo doanh thu có thể là cơ sở đáng tin cậy hơn so với những lời hứa về công nghệ hay mức tăng trưởng được quảng bá.

EmaCrypto tổng hợp