Giáo sư tài chính Mỹ cảnh báo Fed sẽ tăng lãi suất: Bitcoin và Crypto sẽ phản ứng ra sao?

Thị trường tài chính Mỹ đang bước vào một tuần quan trọng khi Fed chuẩn bị quyết định lãi suất trong bối cảnh giá dầu tăng mạnh, lợi suất trái phiếu đi lên và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.

Giá dầu Brent đã vượt 100 USD/thùng, trong khi lợi suất Treasury 10 năm tiến gần 4,90%, khiến khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách được nhắc đến nhiều hơn.

Jeremy Siegel cho rằng Fed tăng lãi suất ngay tuần tới

Jeremy Siegel, giáo sư tài chính tại Wharton, cho rằng Chủ tịch Fed Kevin Warsh có khả năng lựa chọn tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới thay vì giữ nguyên chính sách. Theo Siegel, vấn đề không chỉ nằm ở lạm phát mà còn liên quan đến uy tín của Warsh trong những tháng đầu ông điều hành Fed.

Siegel cho rằng thị trường thường có xu hướng kiểm tra những chủ tịch Fed mới, và cuộc họp lần này có thể trở thành bài kiểm tra quan trọng đối với Warsh. Nếu Fed không hành động trong khi giá năng lượng và lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng, áp lực từ những thành viên muốn thắt chặt hơn có thể trở nên rõ ràng hơn. Ông thậm chí cho rằng một quyết định giữ nguyên lãi suất có thể dẫn tới số lượng ý kiến bất đồng rất lớn trong FOMC.

Tuy nhiên, điều này vẫn phải ngồi đợi thông tin cuối cùng từ Fed vào 1 giờ sáng ngày 17/9. Một cuộc thăm dò của Reuters ngày 9/9 cho thấy đa số chuyên gia vẫn dự báo Fed giữ lãi suất ở vùng 3,50%-3,75% trong tháng 9 và phần còn lại của năm, dù số người dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất đang tăng lên.

Giá dầu và lợi suất trái phiếu đang tạo thế khó cho Fed

Một trong những yếu tố khiến việc tăng lãi suất trở nên đáng chú ý là giá năng lượng đang quay trở lại trở thành nguồn gây áp lực lạm phát. Brent đã vượt 100 USD/thùng trong khi giá xăng tại Mỹ cũng tăng mạnh, khiến thị trường lo ngại cú sốc năng lượng có thể lan sang chi phí vận tải, hàng hóa và dịch vụ.

Trong khi đó, lợi suất Treasury 10 năm đã tiến gần 4,90%, mức cao nhất kể từ năm 2023. Reuters cũng ghi nhận lợi suất 10 năm tăng lên quanh 4,96% trong ngày 10/9, trong khi lợi suất 30 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Đây là dấu hiệu cho thấy thị trường trái phiếu đang đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn trong bối cảnh lạm phát, thâm hụt ngân sách và nhu cầu phát hành nợ vẫn lớn.

Nếu giữ nguyên lãi suất, ngân hàng trung ương có thể tránh gây thêm áp lực lên tăng trưởng nhưng phải chấp nhận rủi ro lạm phát kéo dài. Nếu tăng lãi suất, Fed có thể củng cố thông điệp chống lạm phát nhưng đồng thời làm điều kiện tài chính thắt chặt hơn và gây áp lực lên thị trường tài sản.

CPI có thể là biến số quyết định

Siegel cho rằng mức tăng core CPI hàng tháng khoảng 0,2% có thể giúp Fed giữ nguyên lãi suất, trong khi mức 0,3% sẽ nghiêng cán cân về phía một đợt tăng lãi suất.

Ở chiều ngược lại, một báo cáo CPI tương đối mềm có thể giúp những thành viên muốn giữ nguyên lãi suất có thêm cơ sở. Christopher Waller từng cho rằng nếu lạm phát tiếp tục hạ về mục tiêu 2%, ông có thể ủng hộ việc giữ nguyên mức lãi suất hiện tại. Điều này cho thấy quyết định của Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu thay vì đã được định sẵn.

Nếu Fed tăng lãi suất, crypto có thể phản ứng thế nào?

Đối với Bitcoin và crypto, phản ứng đầu tiên có khả năng không tích cực nếu Fed thực sự tăng lãi suất. Lãi suất cao hơn đồng nghĩa chi phí vốn tăng, thanh khoản trở nên đắt hơn và nhà đầu tư có thêm lý do để giảm tỷ trọng ở các tài sản biến động mạnh. Crypto thường nằm trong nhóm chịu tác động rõ khi thị trường chuyển sang trạng thái risk-off.

Điều này đặc biệt đáng chú ý trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng nhanh. Khi trái phiếu chính phủ mang lại mức lợi suất hấp dẫn hơn, một phần dòng tiền có thể rời khỏi các tài sản rủi ro để tìm kiếm lợi suất an toàn hơn. Với Bitcoin, áp lực có thể xuất hiện thông qua cả dòng tiền đầu cơ, đòn bẩy và tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức.

Chính Siegel lại cho rằng thị trường có thể bán tháo ngay sau quyết định tăng lãi suất, sau đó trái phiếu dài hạn phục hồi khi nhà đầu tư đánh giá Fed đã nghiêm túc hơn với vấn đề lạm phát. Nếu lợi suất ổn định trở lại và niềm tin vào Fed được củng cố, cổ phiếu cũng có thể phục hồi theo.

EmaCrypto tổng hợp