Trong một bước đi mang tính cách mạng, hai trong số các nhà điều hành sàn giao dịch quyền lực nhất thế giới, Nasdaq và Intercontinental Exchange (ICE) – công ty mẹ của Sở giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), đang hợp tác chặt chẽ với các sàn giao dịch tiền mã hóa để đưa thị trường chứng khoán trị giá 126 nghìn tỷ USD lên blockchain. Động thái này đánh dấu sự tăng tốc trong cuộc đua hướng tới khái niệm “sàn giao dịch mọi thứ” (everything exchange), nơi mà các nhà khai thác Phố Wall và sàn giao dịch tiền mã hóa vừa là đối thủ vừa là đối tác.
Các thỏa thuận được công bố trong tuần qua cho thấy rõ ràng các ông lớn của Phố Wall đang nghiêm túc trong việc đón nhận tài sản kỹ thuật số. Thay vì tự mình thực hiện, họ đang dựa vào chuyên môn và cơ sở người dùng của các sàn giao dịch tiền mã hóa để hiện thực hóa tầm nhìn về việc token hóa cổ phiếu.
Phố Wall và Crypto: Từ đối thủ đến đối tác chiến lược
Sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa đang diễn ra với tốc độ chóng mặt. Nasdaq đang phát triển một khuôn khổ cho phép các công ty niêm yết công khai phát hành phiên bản cổ phiếu dựa trên blockchain, đồng thời vẫn bảo toàn quyền sở hữu và quản trị truyền thống. Để phân phối những cổ phiếu được token hóa này trên toàn cầu, Nasdaq đang hợp tác với Payward, công ty mẹ của sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken. Dịch vụ này có thể đi vào hoạt động ngay trong nửa đầu năm 2027.
Trong khi đó, chỉ vài ngày trước đó, ICE đã tiết lộ khoản đầu tư chiến lược vào sàn giao dịch tiền mã hóa OKX với mức định giá 25 tỷ USD. Thỏa thuận này bao gồm các kế hoạch ra mắt cổ phiếu được token hóa và hợp đồng tương lai tiền mã hóa mới, cho phép nhà điều hành sàn giao dịch tận dụng cơ sở 120 triệu người dùng của OKX. Những động thái này cho thấy một sự thay đổi cơ bản trong cách các thị trường tài chính có thể vận hành trong tương lai, từ các hệ thống biệt lập sang một hệ sinh thái kết nối và hiệu quả hơn.
“Sàn giao dịch mọi thứ” – Tương lai của thị trường tài chính
Trong nhiều thập kỷ, cổ phiếu, trái phiếu và các quỹ đã được giao dịch trên các hệ thống riêng biệt với giờ giao dịch hạn hạn chế. Công nghệ blockchain hứa hẹn một thị trường hợp nhất, luôn hoạt động 24/7 – một thị trường mà các chuyên gia trong ngành tin rằng cuối cùng có thể trở thành nơi thanh toán tất cả các tài sản tài chính dưới dạng token.
Antoine Scalia, người sáng lập và CEO của nền tảng kế toán và tuân thủ tiền mã hóa Cryptio, nhận định rằng những phát triển này chỉ ra một sự dịch chuyển rộng lớn hơn tới điều mà ông gọi là “sàn giao dịch mọi thứ” – một thị trường nơi tất cả các loại tài sản được giao dịch trên cùng một cơ sở hạ tầng. Ông Scalia chia sẻ: “Trong một thời gian rất dài, chỉ có những người trong giới crypto thúc đẩy câu chuyện rằng tài chính truyền thống và crypto sẽ hợp nhất. Giờ đây, chúng ta thấy các sàn giao dịch lớn đang chuyển động. Đó là sự nhận ra rằng cuối cùng tất cả tài sản sẽ được thanh toán trên các tuyến đường blockchain.”
Sự thay đổi này đang được thúc đẩy nhanh chóng bởi Tuyên bố Nhân viên của SEC về Chứng khoán được Token hóa vào tháng 1 năm 2026, cuối cùng đã làm rõ rằng cổ phiếu được token hóa có cùng giá trị pháp lý như các đối tác “giấy” của chúng. Điều này cung cấp cho các tổ chức tài chính truyền thống một vỏ bọc pháp lý cần thiết để tham gia vào thị trường giao dịch cổ phiếu được token hóa.
Mối quan hệ “Kẻ thù thân thiết” (Frenemy)
Tuy nhiên, câu hỏi then chốt mà ông Scalia đặt ra là: nền tảng nào sẽ thống trị thị trường tương lai đó? Các sàn giao dịch truyền thống như Nasdaq hay các sàn giao dịch crypto-native như Coinbase và Kraken?
Điều này không có nghĩa là hai bên hoàn toàn là đối thủ. Trong nhiều trường hợp, họ cần nhau. Các sàn giao dịch truyền thống đang tìm kiếm quyền tiếp cận các nhà giao dịch crypto-native, trong khi các nền tảng crypto mong muốn có được khả năng phân phối và uy tín mà cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống cung cấp. “Phân phối hoạt động theo cả hai chiều,” ông Scalia nói. “Các sàn giao dịch truyền thống muốn tiếp xúc với cộng đồng giao dịch crypto, và có nhu cầu rất lớn từ người dùng crypto để giao dịch các loại tài sản khác. Đồng thời, các công ty crypto-native hưởng lợi từ tầm với của các nhà chơi truyền thống này để đưa nhiều người hơn vào thị trường crypto.”
Kết quả là một mối quan hệ bất thường, giống như “kẻ thù thân thiết” giữa các đối thủ tiềm năng. “Đó là một động lực rất thú vị với những ma sát và sự bổ sung,” ông Scalia nhận định. “Và sẽ rất thú vị để xem nó diễn biến như thế nào.”
Tại sao cổ phiếu được token hóa lại quan trọng?
Cổ phiếu được token hóa – hiện có giá trị khoảng 1 tỷ USD – chỉ là một phần nhỏ của thị trường vốn cổ phần toàn cầu, nhưng tiềm năng là rất lớn khi tất cả các loại tài sản ngày càng chuyển sang giao dịch không ngừng nghỉ, suốt ngày đêm.
Một báo cáo chung của Boston Consulting Group và Ripple đã dự báo rằng tài sản được token hóa có thể tăng trưởng 53% mỗi năm, đạt 18,9 nghìn tỷ USD trên tất cả các loại tài sản vào năm 2033 theo kịch bản cơ sở của họ. Thị trường cổ phiếu được token hóa đã cho thấy mức tăng trưởng nhanh hơn nữa. Giá trị thị trường đã tăng gấp ba kể từ giữa năm 2025, dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy, khi Kraken, Ondo Finance, Robinhood và một loạt các sàn giao dịch và tổ chức phát hành khác đã tung ra các phiên bản cổ phiếu dưới dạng token.
Ưu điểm lớn nhất của việc đưa cổ phiếu truyền thống lên blockchain là khả năng khám phá giá liên tục, theo Yuki Yuminaga, người sáng lập startup token hóa Tenbin Labs. Không giống như các thị trường chứng khoán truyền thống hiện nay, vốn hoạt động theo giờ giao dịch cố định, tài sản dựa trên blockchain không bao giờ “ngủ” và có thể giao dịch suốt ngày đêm. Điều này có khả năng mở khóa nhiều vốn hơn, cải thiện thanh khoản và giảm biến động thị trường.
Token hóa cổ phiếu cũng có thể mở khóa các hoạt động cho vay và đi vay hiệu quả hơn thông qua tài chính phi tập trung (DeFi), ông Yuminaga nói thêm. Cổ phiếu được token hóa có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các thị trường cho vay, tăng hiệu quả sử dụng vốn và cho phép các cơ hội tài chính mới.
Việc các ông lớn như Nasdaq và NYSE tham gia vào cuộc chơi cổ phiếu được token hóa cũng có thể giải quyết một trong những điểm đau lớn nhất hiện nay: thanh khoản. “Cổ phiếu được token hóa đã gặp khó khăn về thanh khoản vì thị trường truyền thống và thị trường on-chain bị tách biệt,” ông Yuminaga cho biết. “Nếu Nasdaq kết nối hai nhóm thanh khoản đó, điều đó có thể thay đổi cục diện.”
Kết luận
Những diễn biến gần đây cho thấy một sự thay đổi sâu sắc đang diễn ra trong cấu trúc của thị trường tài chính toàn cầu. Sự hợp tác giữa các sàn giao dịch truyền thống và các nền tảng tiền mã hóa không chỉ là một xu hướng nhất thời mà là một bước tiến lớn hướng tới một hệ sinh thái tài chính thống nhất, hiệu quả và có khả năng hoạt động liên tục. Với sự tham gia của các tên tuổi lớn như Nasdaq và ICE, thị trường chứng khoán 126 nghìn tỷ USD có thể sẽ sớm trải nghiệm một kỷ nguyên mới của tính minh bạch, khả năng tiếp cận và thanh khoản được nâng cao thông qua công nghệ blockchain. “Sàn giao dịch mọi thứ” không còn là một khái niệm viễn vông mà đang dần trở thành hiện thực, định hình lại cách chúng ta hiểu và tương tác với tài sản tài chính.
Nguồn: CoinDesk (https://www.coindesk.com/business/2026/03/15/here-is-why-nasdaq-and-owner-of-nyse-are-putting-the-usd126-trillion-equity-market-on-blockchain)
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Căn cứ Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 9/9/2025 của Chính phủ, toàn bộ thông tin trên Emacrypto.com chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là khuyến nghị tài chính hay tư vấn đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ và chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
