Đầu năm 2026, thị trường Bitcoin ETF tại Hoa Kỳ sôi động trở lại khi các ông lớn như BlackRock và Morgan Stanley liên tục tung ra sản phẩm mới. BlackRock chuẩn bị ra mắt quỹ kết hợp đầu tư Bitcoin và tạo thu nhập từ quyền chọn, trong khi Morgan Stanley tiến gần đến việc phát hành Spot Bitcoin ETF riêng. Những động thái này hứa hẹn sẽ làm tăng cạnh tranh và định hình lại thị trường tài sản số.
BlackRock ra mắt ETF Bitcoin thu nhập cao cấp
BlackRock, một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong không gian tài sản số bằng việc đẩy mạnh chiến lược phát triển các sản phẩm Bitcoin mang lại thu nhập. Mới đây, công ty này đã tiết lộ mã giao dịch cho Quỹ iShares Bitcoin Premium Income ETF sắp ra mắt, dự kiến sẽ mang tên “$BITA”. Hiện tại, ngày ra mắt chính thức của quỹ “$BITA” vẫn chưa được ấn định, nhưng động thái này đã tạo ra sự chú ý lớn trong cộng đồng đầu tư và thị trường tiền điện tử.
Cấu trúc độc đáo: Kết hợp BTC trực tiếp và quyền chọn thu nhập
Quỹ ETF được đề xuất này được thiết kế với một cấu trúc độc đáo nhằm kết hợp việc tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin (BTC) cùng với một chiến lược quyền chọn tạo thu nhập. Theo các hồ sơ trước đây gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), quỹ này dự kiến sẽ nắm giữ các tài sản liên quan đến BTC, bao gồm cả cổ phiếu của quỹ Spot Bitcoin ETF IBIT hiện có của BlackRock. Đồng thời, quỹ sẽ thực hiện việc bán các quyền chọn mua (covered call options) đối với những tài sản này. Mục tiêu chính của chiến lược là tạo ra “thu nhập phí bảo hiểm” (premium income) trong khi vẫn theo dõi hiệu suất giá của Bitcoin, sau khi trừ đi các chi phí.
Việc BlackRock mô tả BITA là “phần tiếp theo” cho thấy một sự phát triển đáng kể trong tư duy đầu tư của các tổ chức lớn. Ban đầu, các quỹ Spot Bitcoin ETF như IBIT chủ yếu tập trung vào việc cung cấp khả năng tiếp cận đơn giản và thụ động với Bitcoin. Giờ đây, với BITA, BlackRock đang tiên phong trong việc giới thiệu các sản phẩm phức tạp hơn, kết hợp lợi ích của việc nắm giữ tài sản cơ bản với các chiến lược tạo thu nhập chủ động thông qua việc bán quyền chọn mua. Điều này không chỉ giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro biến động mà còn mang lại một dòng thu nhập ổn định hơn, tương tự như các sản phẩm đầu tư truyền thống.
Động thái này của BlackRock phản ánh nỗ lực rộng lớn hơn nhằm mở rộng các sản phẩm BTC dành cho các tổ chức, vượt ra ngoài hình thức tiếp xúc thụ động đơn thuần và hướng tới các chiến lược tập trung vào lợi nhuận. Nhu cầu về các sản phẩm tài chính mang lại lợi nhuận đã luôn hiện hữu trong giới đầu tư truyền thống. Với sự trưởng thành của thị trường tài sản số, các nhà quản lý tài sản lớn như BlackRock đang tìm cách “tân trang” Bitcoin thành một tài sản có thể tạo ra thu nhập, đáp ứng sự thèm khát này từ các nhà phân bổ tài sản lớn.
Morgan Stanley gia nhập cuộc đua Bitcoin ETF với ‘MSBT’
Trong khi BlackRock đang đa dạng hóa sản phẩm, Morgan Stanley – một trong những ngân hàng đầu tư hàng đầu của Hoa Kỳ – cũng không đứng ngoài cuộc đua Bitcoin ETF. Đầu năm nay (năm 2026), Morgan Stanley đã tiến gần hơn đến việc ra mắt quỹ Spot Bitcoin ETF của riêng mình với mã giao dịch dự kiến là ‘MSBT’, sau khi Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) phát hành thông báo niêm yết. Nếu được phê duyệt, ‘MSBT’ sẽ trở thành quỹ Spot Bitcoin ETF đầu tiên được phát hành bởi một ngân hàng lớn của Hoa Kỳ, thay vì một nhà quản lý tài sản như BlackRock hay Fidelity. Đây là một dấu mốc quan trọng, cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức tài chính truyền thống đối với Bitcoin.
Quỹ tín thác ‘MSBT’ được thiết kế để cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với BTC thông qua các tài khoản môi giới, bằng cách nắm giữ BTC trong quyền giám sát và các cổ phiếu của quỹ sẽ theo dõi giá spot của Bitcoin. Về mặt vận hành, Coinbase Custody sẽ đảm nhiệm vai trò bảo quản tài sản trong kho lạnh, đảm bảo an toàn tối đa cho BTC. Trong khi đó, BNY Mellon sẽ chịu trách nhiệm về các dịch vụ quản lý, đại lý chuyển nhượng và các hoạt động tiền mặt. Cấu trúc này phản ánh mô hình của các quỹ Spot BTC ETF hiện có tại Hoa Kỳ, nhưng với sự hậu thuẫn từ một tên tuổi ngân hàng lớn.
Việc Morgan Stanley tham gia với một sản phẩm cạnh tranh sẽ tiếp tục thúc đẩy xu hướng này, mở rộng khả năng tiếp cận Bitcoin cho một lượng lớn nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ thông qua các kênh quen thuộc của họ, trong khi việc áp dụng rộng rãi vẫn là một trong những ranh giới tăng trưởng chính cho thị trường này.
Kết luận
Những bước đi của BlackRock và Morgan Stanley trong quý đầu 2026 cho thấy thị trường Bitcoin ETF tại Hoa Kỳ đang “lột xác” nhanh chóng. Không còn chỉ dừng ở việc bám sát giá Bitcoin, các quỹ mới ngày càng tinh vi hơn, tập trung tạo thêm lợi nhuận và phục vụ nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư lớn.
Tuy vậy, cơ hội luôn đi kèm đánh đổi. Các chiến lược như covered call có thể mang lại dòng tiền đều đặn, nhưng lại giới hạn lợi nhuận khi Bitcoin tăng mạnh. Trong khi đó, cuộc đua giảm phí ngày càng khốc liệt cũng có thể bào mòn lợi nhuận của chính các nhà cung cấp ETF. Đặc biệt, những sản phẩm phức tạp hơn đòi hỏi nhà đầu tư phải hiểu rõ cách vận hành — không còn là “cuộc chơi dễ” cho tất cả mọi người.
Cuộc cạnh tranh về cấu trúc sản phẩm và chi phí đang nóng lên từng ngày, vừa thúc đẩy Bitcoin tiến sâu hơn vào tài chính truyền thống, vừa buộc nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ giữa tiềm năng và rủi ro.
Nguồn: Bitcoin Magazine
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Căn cứ Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 9/9/2025 của Chính phủ, toàn bộ thông tin trên Emacrypto.com chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là khuyến nghị tài chính hay tư vấn đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ và chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
